菲印鎳礦加速流入，滬鎳空單繼續(xù)持有

周四有色金屬走勢分化，銅鋁下方關(guān)鍵位支撐效用顯現(xiàn)，盤中止跌反升，鋅鎳運行重心繼續(xù)下移，兩者下方關(guān)鍵位支撐減弱。

　　當日宏觀面主要消息如下：

　　1.美國5月ISM制造業(yè)PMI值為54.9，預(yù)期為54.7；2.歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI終值為57，創(chuàng)新高，符合預(yù)期。

　　綜合看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

　　現(xiàn)貨方面：

　　(1)截止2017-6-1，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為45290元/噸，較上日下跌360元/噸，較近月合約貼水10元/噸，持貨商挺價意愿增加，現(xiàn)銅貼水小幅收窄，中間商未到心理價位，謹慎入市，下游按需為主，在銅價回落之際略有入市，但大多仍等待下周正式入市接貨，成交氛圍一般；

　　(2)當日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13650元/噸，較上日下跌100元/噸，較近月合約貼水90元/噸，現(xiàn)貨價格連日大跌，持貨商挺價態(tài)度漸濃，現(xiàn)貨貼水小幅縮窄，貿(mào)易商詢價積極，成交較謹慎猶豫，下游企業(yè)入市采購積極性較昨提高，整體成交好于昨日；

　　(3)當日，0#鋅現(xiàn)貨價格為22520元/噸，較上日下跌370元/噸，較近月合約貼水15元/噸，煉廠出貨較昨日減少，不過由于進口鋅貨源增多補充市場，市場貨源充足，下游拿貨積極性不佳，持貨商調(diào)降升水轉(zhuǎn)貼水出貨，日內(nèi)成交較昨日改善；

　　(4)當日，1#鎳現(xiàn)貨價格為73050元/噸，較上日下跌1000元/噸，較近月合約升水1050元/噸，滬鎳盤整，金川隨行就市，下調(diào)鎳價600元至73800元/噸，下游拿貨積極性較昨日好轉(zhuǎn)，成交一般。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

　　(1)截止6月1日，倫銅現(xiàn)貨價為5661美元/噸，較3月合約貼水24.25美元/噸；倫銅庫存為30.8萬噸，較前日減少3150噸；上期所銅庫存6.08萬噸，較上日減少923噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.99（進口比值為8.08），進口虧損311元/噸（不考慮融資收益）；

　　(2)當日，倫鋁現(xiàn)貨價為1936美元/噸，較3月合約貼水2.25美元/噸；倫鋁庫存為146.74萬噸，較前日減少6550噸；上期所鋁庫存31.92萬噸，較上日減少2272噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.15（進口比值為8.49），進口虧損2555元/噸（不考慮融資收益）；

　　(3)當日，倫鋅現(xiàn)貨價為2646美元/噸，較3月合約貼水13美元/噸；倫鋅庫存為32.99萬噸，較前日減少1300噸；上期所鋅庫存2.12萬噸，較上日減少27噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.45（進口比值為8.53），進口虧損102元/噸（不考慮融資收益）；

　　(4)當日，倫鎳現(xiàn)貨價為9295美元/噸，較3月合約貼水48美元/噸；倫鎳庫存為38.5萬噸，較前日增加5982噸；上期所鎳庫存7.2萬噸，較上日減少234噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.21（進口比值為8.22），進口盈利337元/噸（不考慮融資收益）。

　　當日重點關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)20:30美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率。

　　產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

　　(1)必和必拓解除旗下智利Escondida礦山的產(chǎn)出限制；(2)據(jù)SMM，截止6月1日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計119.2萬噸，環(huán)比+2.3萬噸。

　　綜合看，銅精礦供給漸轉(zhuǎn)充裕，現(xiàn)貨TC上升勢頭難改，滬銅空單繼續(xù)持有；電解鋁政策利好將在下半年集中兌現(xiàn)，看漲未來鋁價，滬鋁反套組合安全邊際較高，建議繼續(xù)持有；國內(nèi)鉛鋅礦存復(fù)工跡象，現(xiàn)貨市場供不應(yīng)求現(xiàn)象或有緩解，滬鋅新單觀望；菲律賓未能兌現(xiàn)關(guān)停更多礦山的承諾，印尼亦取消了自2014年起執(zhí)行的出口禁令，目前兩國鎳礦正在加速流入國內(nèi)，滬鎳空單繼續(xù)持有。

　　單邊策略：CU1708、NI1709空單持有，鋁、鋅新單觀望。

　　組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有。

　　套保策略：銅、鎳保持賣保頭寸不變，鋁、鋅套保新單觀望。