不銹鋼產能首次減少 不銹鋼期貨將上市

由鄭州商品交易所、中國鐵合金工業(yè)協會、國際錳協共同主辦，中國鋼鐵工業(yè)協會與中國五礦化工進出口商會特別支持，我的鋼鐵網獨家承辦的2017年中國鐵合金產業(yè)大會于10月26日在杭州浙江賓館隆重召開。

　　寧波寶新不銹鋼產業(yè)資深專家林軍在大會現場就“不銹鋼行業(yè)發(fā)展趨勢和對原料的需求”作了主題演講。

　　林軍表示，目前不銹鋼市場走勢大致表現為，產能負增，顯性產量逆增，產能利用率提升。因環(huán)保政策及中頻爐問題，2017年不銹鋼產能出現首次減少，但不銹鋼顯性粗鋼產量卻同比出現增長，意味著國內主流27家鋼廠產能利用率提升，同時行業(yè)集中度也有所提升。

　　消費方面，不銹鋼消費量增幅放緩；庫存方面，庫存環(huán)比同比略增，市場風險逐漸趨高。

　　此外，林軍提到，隨著當前不銹鋼在上期所項目的不斷推進，2018年上期所擇機推不銹鋼期貨將成事實，所以越來越多的人開始重點關注不銹鋼品種。因此帶來的影響將有價格機制主導性增加，鋼廠話語權削弱，產業(yè)鏈風險優(yōu)化，金融影響力增加。

　　最后，林軍強調，隨著中國對于鎳、鉻、電解錳需求占比全球比例越來越高，意味著其對于全球鎳、鉻、電解錳市場的影響力舉足輕重，將越來越受國內外產業(yè)人士的重視。

　　以下為文字實錄：

　　林軍：大家下午好。我是來自寶新不銹鋼的林軍，今天我講的是不銹鋼行為發(fā)展趨勢和對原料的一個需求。

　　主要是四塊，一個是不銹鋼市場走勢，二是不銹鋼當下的一個熱點，以及不銹鋼的一個發(fā)展趨勢，不銹鋼對原料的一個需求情況。

　　第一個不銹鋼市場走勢，產能負增，顯性產量逆增，產能利用率提升，因環(huán)保政策及中頻爐問題，2017年不銹鋼產能出現了首次減少，初步統計在300到350萬噸，這是隱性產能，主要是一些小的鋼廠，但不銹鋼顯性粗鋼產量卻同比出現增長，意味著國內主流的27家鋼廠產能利用率提升，同時產業(yè)集中度也有所提升，總產量略降低，因為隱性產能這部分是減少的。

　　不銹鋼消費量增幅明顯放緩，預計2017年不銹鋼消費量增幅將下降至0.9%左右，總量在1900萬噸左右，2017年不銹鋼表觀消費量增幅放緩的主要問題，環(huán)保檢查對下游加工行業(yè)有所抑制，資金問題和行情劇烈波動導致市場和下游用戶備貨意愿不強，各個消費環(huán)節(jié)庫存降低，實際消費量與表觀消費量接近。

　　市場庫存環(huán)比同比略增，市場風險逐漸趨高。10月上旬無錫和佛山兩地的市場總庫存是27.8萬噸，環(huán)比8月下旬增加了2.5萬噸，同比增家里1.5萬噸左右。雖然當前庫存環(huán)比和同比增量可控，但是成交并不理想，致使市場庫存有進一步增長趨勢，市場風險逐漸趨高。

　　2017年四季度市場庫存受資金問題，行情波動，市場情緒等整體影響，整體可控，不可能再創(chuàng)歷史新高。

　　這是一個無錫市場304冷軋的一個價格走勢，今年的6月中旬出現一個階段性的歷史低點，12300，然后逐漸振蕩上漲，一直到9月上旬17400，然后出現倫鎳的一個回落，不銹鋼進行階段性的一個調整，到15400，在近期又上漲16100，430價格走勢6月出現一個低點，7700，一直到9月上旬到達一個相對的高點10300，然后出現一個回落，到10月整個前期到10400。

　　聯眾200系一個價格趨勢的話，也是到6月中旬7500，然后到9月上旬10500調整，到目前是10300，6月15日開始主要講一個低庫存加鉻鐵上漲的故事，第一輪上漲，7月份、8月份講低庫存+倫鎳上漲故事，第二輪上漲，9月份，倫鎳快速下跌傳導不銹鋼，不銹鋼深跌再把倫鎳帶下水，出現一波階段性回調。10月份倫鎳超跌后，修復上漲，不銹鋼緊隨倫鎳上揚，但因上漲過程中成交并不理想，有所緩慢。整個來看不銹鋼上漲幅度應該是慢于倫鎳的，11月份12月份，整個個人判斷來看不銹鋼應該有進一步沖高的是一個預期，可能會在明年的一季度會有一個回落的整體的一個情況。最快可能會出現在12月份，正常的話應該是在2018年的一季度，所以整個要注意一定市場沖高回落的市場風險。

　　2017年是一個冷軋集中爆發(fā)年，整個冷軋精增大概是588萬噸左右，其中產業(yè)鏈延伸的這塊區(qū)域大概是180萬噸，關系戶做的是210萬噸，區(qū)域性需求大概是198萬噸。

　　冷軋集中爆發(fā)意味著坯料極度難求，鋼軋廠將謀求戰(zhàn)略合作或抱大腿形式，搶購坯料，導致冷軋差價回歸到600元以內的常態(tài)，無核心競爭力一個單軋廠將退出不銹鋼行業(yè)，冷戰(zhàn)競爭將極度殘酷，冷軋工序成本將倒逼到600元以內，熱軋貿易減少，冷軋貿易增加，熱軋的一個庫存減少，冷軋的庫存增加，這個是在目前的無錫、佛山市場都能夠明顯感受得到的。熱軋出口減少，冷軋出口增加。

　　當下一個熱點寬進窄退，連軋雄起。以青山集團、北海誠德、西南不銹、甬金集團、宏旺集團等為代表的目前國內主流寬幅不銹鋼廠，其起初階是以生產窄帶為主。國內主流國營鋼廠太鋼、寶鋼、酒鋼、泰鋼、聯眾和合資鋼廠張浦則向超寬幅領域寬度大于等于1.5米的延伸，冷連軋產能投放逐漸雄起，目前已經成為主流，隨著冷連軋產能集中爆發(fā)，冷連軋的一個成本優(yōu)勢將發(fā)揮作用，為厚度加價調整電力基礎。一季度有部分鋼廠厚度加價開始調整，尤其薄料加價下調，二季度國內主流冷軋廠基本上都新后調整薄料規(guī)格加價。

　　這是第二個熱點普碳鋼經濟性能凸顯，不銹鋼轉戰(zhàn)普碳鋼，鞍鋼聯眾部分專產普碳鋼，西南不銹部分轉產普碳剛，青山系也有部分轉產普碳鋼，太鋼增產普碳鋼，酒鋼增產普它鋼，泰山鋼也增產普碳鋼，為什么會有這么多鋼廠給不銹鋼轉碳鋼，整個是6個點。

　　第一個主動轉產普碳鋼為國內不銹鋼供需端平衡做貢獻，不然會出現增量并不增效益的情況。

　　第二資金流轉周期縮短，生產普碳鋼比不銹鋼產銷周期都要快，企業(yè)現金流優(yōu)勢明顯。

　　第三優(yōu)化資金投入效益產出比，不銹鋼噸鋼投入是普碳鋼3—4倍。

　　第四階段性的避讓效益相對起伏較大不銹鋼行業(yè)，進入相對效益穩(wěn)定的普碳鋼行業(yè)。

　　第五提高產出率，生產普碳鋼比不銹鋼產量要高，單位實效普碳鋼占優(yōu)勢。

　　第六應對當前原料所走勢起伏較大，避免國內大批量采購原料價格暴漲。

　　普碳鋼置換成不銹鋼產能將是未來不銹鋼新增的一個主策略：

　　從目前的置換情況來看，首先是江蘇德龍通過產能置換復產，江蘇德龍通過江蘇成鋼普碳鋼產能置換方式取得112萬噸的煉鋼產能。明拓80萬噸產能置換，是通過包鋼普碳鋼產能置換80萬噸不銹鋼產能，加入400系不銹鋼領域，具有貼水和鉻鐵雙紅送成本優(yōu)勢。太鋼通過產能置換增加100萬噸，太鋼用普碳鋼置換不銹鋼，其普碳鋼產能減少，但不銹鋼煉鋼產能增加100萬噸。青山通過產能置換獲取90萬噸產能，青拓通過奧宇鋼鐵普碳鋼產能置換獲取90萬噸不銹鋼產能指標。

　　第一個通過產能置換新增270萬噸不銹鋼煉鋼預計在2018年成行。主要在2018年第四季度，江蘇德龍通過產能置換并非新增產能，屬于為復產而獲取的一個牌照，2017年已成行，另外270萬噸，名拓80萬噸，青山90萬噸，太鋼100萬噸，預計在2018年地四季度成行。

　　未來不銹鋼煉鋼生產牌照將更加之前。隨著國內去產能和環(huán)保的不斷升級，從當前的行業(yè)情況來看，近兩年想要新上煉鋼項目幾乎沒有可能。除非花巨資購買相應的煉鋼生產牌照，或者用自身的普碳鋼產能置換。

　　普碳鋼置換成不銹鋼產能將是未來不銹鋼新增的最主要策略。從最新的江蘇德龍、明拓、太鋼不銹、青山四個不銹鋼煉鋼項目來判，無一例外都是普碳鋼置換成不銹鋼產能，將是未來不銹鋼新增的一個最主要策略。

　　未來400系不銹鋼競爭將極其殘酷。為什么這么說，因為國內市場400系主要冶煉單位就是6家，太鋼、寶鋼、酒鋼，聯眾，泰山鋼鐵。雖然400系不銹鋼目前也存在競爭，但是畢竟當前能批量生產的鋼廠只有6家，且以國營大鋼廠為主導，相比200系、300系競爭情況顯得基本可控。未來400系競爭主要是這么幾塊：

　　第一個北海誠德多次公開，新增400系產品，6月8日四川和7月30日都有在一些公開的媒體會議上面提到過。剛剛說明拓會增加80萬噸，全部是400系。太鋼增加100萬噸，其中50萬是400系，因為整個鋼種比例是300系到400系這個比例基本上是四六開或者五五開，預盤一個太鋼的產能增加50萬噸，青山這90萬噸全部用來做400系的。未來從這張地圖上可以看到，增加的是明拓、太鋼、青山和北海城德，整個國內分布顯得比較均勻，但是整個競爭顯得比較激烈。

　　2018年400系產能新增明拓80萬噸，青山90萬噸，太鋼50萬噸，以及目前還不確定的北海誠德400系產能，意味著2018年400系產能至少將增家220萬噸，而2016年400系不銹鋼產量僅僅只有485萬噸，預計2017年400系不銹鋼產量與2016年差別不大，所以說新增產能接近當前年產量的50%，這個競爭是相當殘酷的，最重要的是新增的400系產能要不就是具有絕對競爭優(yōu)勢的新貴，要不就是不銹鋼業(yè)內綜合實力排名靠前的，所以未來400系競爭相當殘酷的。

　　不銹鋼成本最低產地出現階段性轉移，2013到2017年中不銹鋼成本最低點在中國，引領不銹鋼行業(yè)的技術革命的產業(yè)整合，使得RKEF鎳鐵冶煉技術和煉鋼一體化工藝把全球的不銹鋼制造成本刷出新低。青山預計2017年年中到2025年不銹鋼成本最低點在印尼，主要是青山的印尼基地，相對鎳資源豐富的印尼，以及青山印尼基地講實現全球第一家多原料一體化紅送優(yōu)勢，使得不銹鋼成本最低點在印尼。預計2025年以后不銹鋼成本最低于點將可能再次回到中國。目前，廢不銹鋼回收已經得到業(yè)內重視，而且隨著國家對于環(huán)保理念的不斷重視，提升，預計到2025年國內300系廢鋼自給率能夠達到4%左右，致使成本重新回到中國。

　　這個問題是大家非常關心的，不銹鋼期貨即將上市，隨著當前不銹鋼在上期所項目的不斷推進，2018年上汽所擇機推進不銹鋼期貨將成為事實，所以越來越多的人開始重點關注不銹鋼品種。2016年，中國不銹鋼粗鋼占全球粗鋼產量54.5%，隨著中國不銹鋼市場地位的被認可和強化，將對國際鎳家、鉻價格、電解錳價，世界的不銹鋼價走勢產生更大的一個影響，越來越受到國內外人士的重視。

　　不銹鋼期貨即將上市，產生的影響是什么，鋼廠交割動力增加，延緩行業(yè)洗牌，鋼廠通過交割方式，增加銷售量，或延緩當前的成本推動型行業(yè)洗牌。流通蓄水池功能被放大，不銹鋼貿易環(huán)節(jié)參與交割，流通蓄水池功能被放大。國內表觀消費量放大，交易所庫存蓄水池的建設，將增加當期國內不銹鋼表觀消費量。

　　價格機制主導型遭增加，目前國內價格機制未形成體系化，不銹鋼期貨上市對于全球不銹鋼價格主導性增加。第二，產業(yè)鏈風險優(yōu)化極好。中國不銹鋼原料鎳鉻對外依存度高達80%，抵御礦商風險能力急需增加，不銹鋼期貨上市對鎳鉻不銹鋼產業(yè)鏈風險優(yōu)化極好。

　　第三鋼廠話語權削弱，鋼廠對于市場價格話語權能力削弱，同時依賴鋼廠資源型貿易企業(yè)的競爭力減弱，金融影響利增加，產業(yè)資本話語權增加，期限貨結合，實體與金融結合，成為新的發(fā)展方式。

　　第四個不銹鋼對于原料一個需求，全球不銹鋼粗鋼產量情況，大家可以2001年的時候才1919萬噸，到2001年的時候已經突破3千萬噸，2014年的時候突破4000萬噸，2016年達到4578萬噸，從上圖表中一年數據中可以發(fā)現，北美和亞洲除中國，雖然產量有一定的增長，但是16年以來，增長率緩慢，西歐、非洲和中東歐甚至2016年不銹鋼產量比2001年低，出現了一個負增長，中國是全球不銹鋼產量最為神速的區(qū)域，從2001年年產73萬噸，到2016年年產量到達2494萬噸，整體增長率明顯高于全球不銹鋼粗鋼產量的增長率，甚至可以說，是中國憑借一己之力帶領全球不銹鋼粗鋼產量有著較為明顯的增長。

　　從全球各區(qū)域的不銹鋼產量占比對比中可以發(fā)現，除了中國占比由3.8%急速增長到54.4%，其他各個區(qū)域占比都是不同幅度的減少，目前，中國不銹鋼粗鋼占全球不銹鋼粗鋼產量接近55%，且還有進一步上升的趨勢，另外，全球不銹鋼產業(yè)技術革命變革最快在中國。所以，中國是全球不銹鋼產業(yè)鏈關注的一個焦點。

　　2007年到2016年全球不銹鋼品種結構。大體上200系占20%，400系由30%逐漸回落到接近20%，300系整個是在50%到60%左右。

　　這是一個全球不銹鋼對于鎳金屬的一個需求情況，整個200系的鎳含量是1.5%，我做了一個平均，整個300系，3.0這塊是盤量是含8個鎳，我考慮了一些316，包括一些其他的含高鎳的做一個平均，8.7%。整個鎳金屬一個全球的需求情況2007年大概是143萬噸，2017年預計到達228.9萬噸，粗鋼數據來源于RSFF。

　　全球不銹鋼對于鉻金屬一個需求情況，整個一個考慮200系的金屬含量比15%，300含量18%，400系鉻金屬的含量15%，整個全球的需求量到2017達到749萬噸，全球不銹鋼對于電解錳一個需求情況，考慮200系錳的是11%，整個電解錳比例2013年84.7萬噸，預計2017年達到107.8萬噸。這是中國特鋼協會不銹鋼粗鋼產量統計數據，大家可以看到整個中國不銹鋼生產量表觀消費量都是增長相當快的。

　　這是整個品種結構，國內的品種結構目前200系接近于30%，400系大概20%，300系大概是50%，所以說大體上可以看成200系、300系、400系大概是3、5、2的一個比例。中國不銹鋼對于鎳金屬的需求情況，也是按照這么一個含鎳量的一個比例，所以說大致上可以看到2016年大概是121.4萬噸，2017年小幅度增長121.5萬噸的一個需求。中國不銹鋼對于鉻金屬一個需求，2015年是357.2萬噸，2016年比較大的一個增幅是410.9萬噸，2017年增長幅度放緩，是411萬噸。中國不銹鋼對于一個電解錳需求情況，也是按照電解錳11%的比例，2017年預計80.4萬噸。

　　這是中國鎳金屬主要是不銹鋼方面需求占全球一個比例情況是逐步在提高，由2007年的26.7%逐漸升到2016年的52.8%，預計2017達到53.1%，中國鉻金屬不銹鋼方面的需求占全球比例，2007年預計是26.5%，到達2016年是54.6%，預計2017年達到54.9%，這個比例應該是逐步在增長，目前的比例也是相當高的。

　　這是電解錳一個中國不銹鋼方面一個需求。占比全球一個比例，到2017年達到將近75%，差不多四分之三的一個比例，這個整個需求占比相當高的。重點關注：隨著中國對于鎳、鉻、電解錳需求占比全球比例越來越高，依著這對于全球的一個鎳、鉻、電解錳市場影響力舉足輕重，將越來越受到國內外產業(yè)人士的一個重視。